从某种程度上看，查韦斯与佩雷斯总统之间不应当出现对抗。两人都来自委内瑞拉西部，有些相似的卑微出身。正是在佩雷斯的第一个总统任期，21岁的青年军官查韦斯获得总统颁发的佩剑。佩雷斯曾经敢于蔑视美国，谴责它对第三世界推行的经济政策。然而，他在后来彻底改变了自己的政治立场，以至于被视为两党体制失效的象征。1992年2月4日，查韦斯中校开始行动了！这一天的午夜，他指挥6000名士兵袭击加拉加斯等4座城市。即使在几年之后，查韦斯仍然坚信自己的行为是正义的，认为这场政变是"反对国际货币基金组织的独裁统治，反对《菲霍角协定》的独裁统治，反对委内瑞拉寡头集团的独裁统治"。①
大量坦克和装甲运兵车驶过城市街头，反叛者的武力给人留下深刻印象。伞兵和装甲部队控制了城市的要害地点，包括一处靠近加拉加斯以及总统宅邸的空军基地。刚刚入睡的佩雷斯接到国防部长打来的紧急电话，得知马拉凯发生军人政变。《时代》杂志的记者说，查韦斯手下的一名士兵清楚地看到了佩雷斯，但他有些缺乏勇气，因而没有开枪。佩雷斯迅速离开宅邸，通过一条秘密通道赶到位于加拉加斯中心的总统府。此时，政变部队正在用迫击炮和步枪攻击总统府。查韦斯在位于拉布拉尼谢历史博物馆的总部指挥战斗，下令向总统府发起攻击。佩雷斯在考虑一番之后，决定向全国人民求助。于是，他在贝内维希翁电视台发表电视演讲。佩雷斯非常幸运，因为政变军人未能使平民百姓像1989年那样走上街头。查韦斯未能夺取总统府，因而意识到政变已经失败。政变发生12个小时之后，他答应投降，条件是允许他向全国人民发表讲话。查韦斯头戴那顶标志性的伞兵贝雷帽，宣布自己为这场政变承担一切责任。他呼吁自己的同伴们缴械投降，并宣布："现在，我们无法实现事先制订的目标。"政变结束时，15名士兵和数十名平民死亡。查韦斯被押送到蒂乌纳军营，"一处宁静、整洁的场所，有一片片草坪，刚刚粉刷过的军营和马厩"。查韦斯被送进楼上的一间办公室，在沙发上坐下来。后来，他被投入亚雷监狱，并将在那里服刑两年之久。